Пн-Пт: с 10:00 до 19:00
Сб-Вс: выходной

7 (495) 280 75 11 

Кипрский финансовый кризис, начавшийся формально 16 марта, формально закончен. ЦБ Кипра официально объявил о прекращении с 26 марта "банковских каникул", то есть остановки всех расчетов, для всех банков страны, в том числе третьего по размеру на Кипре банка-"дочки" ВТБ. Операции первого (BoC) и второго (CPB) по активам банков страны предположительно возобновились 28 марта. Еврогруппа объявила о выделении Кипру €10 млрд на рекапитализацию банковской системы, местные парламент и правительство не будут вводить "налог на депозиты". Президент России Владимир Путин поручил вчера Минфину рассмотреть вопрос о реструктуризации госкредита Кипру (€2,5 млрд), страна получит на этой операции, по словам министра финансов России Антона Силуанова, порядка €250 млн экономии.


На этом хорошие новости исчерпываются. Кипрский кризис будет разрешен ликвидацией CPB и реструктуризацией бизнеса BoC. По соглашению "евротройки" (Еврокомиссия, ЕЦБ, МВФ), с которым де-факто согласилась Россия, €10 млрд выделяются Кипру в обмен на ликвидацию CPB с соответствующими последствиями для его вкладчиков, BoC ждет реструктуризация, условия которой, констатировало правительство Кипра, предполагают списание порядка 30% депозитов размером более €100 тыс. Де-факто схема урегулирования кипрского кризиса проста: Европа оплачивает потери банковской системы Кипра от реструктуризации греческого госдолга в 2011 году (порядка €4,5 млрд) и дает правительству Кипра еще €5,5 млрд на решение проблем во второй фазе кризиса, начинающейся сегодня. За остальное заплатят клиенты CPB (в большей степени) и BoC (в меньшей).


CPB, ликвидацией которого займется бывший сотрудник Банка Греции с семилетним опытом работы во главе греческого офиса HSBC Андри Антониадис, более не существует. Депозиты менее €100 тыс. из него будут, очевидно, переведены в BoC вместе с соответствующей частью "хороших" активов CPB. Оставшаяся часть банка будет, по существу, банкротиться по схеме "плохого банка" — вероятно, крупные вкладчики получат в нем то, что останется в результате банкротства, после присоединения к BoC. Сам BoC получит госвливания из средств ЕС, его крупные вкладчики (свыше €100 тыс.) по неизвестной сейчас схеме потеряют часть своих средств: пока неизвестно, какие и когда, однако пресс-секретарь правительства Кипра Христос Стилианидис вчера оценил размеры списания в 30% от номинала крупного депозита.


Какие-либо точные расчеты российских потерь в ходе этой операции, которая для компаний РФ существенно хуже, чем предлагавшийся Москве министром финансов Кипра Михалисом Саррисом "план А" (9,9% налога на крупные депозиты — см. "Ъ" от 18 марта), невозможны: компаниями из России контролируется часть из €19 млрд депозитной массы банковской системы Кипра, контролируемой нерезидентами Кипра (главным образом из России, c Украины и из Ливана), часть из порядка €40 млрд средств, принадлежащих резидентам страны (кипрские компании явно и неявно российского происхождения), и часть от неизвестной суммы в банковской системе страны на счетах до востребования — расчетных счетах. Отметим, даже в случае, если российские компании использовали Кипр как расчетный центр, вероятность потери их денег в CPB и "обрезания" с длительной заморозкой в BoC более чем вероятна: кипрские юрлица в холдинговых структурах иногда используются для накопления средств в течение недель и используют краткосрочные депозиты.


На сегодняшний день ни одна из крупных корпоративных структур из России не объявила о зависших средствах на Кипре. Известны, вероятно, косвенно пострадавшие на Кипре, объявленные Standard & Poors,— это структуры банка "Альба Альянс" и фонда прямых инвестиций Ronin Partners, по займам которых снижен прогноз рейтинга, однако речь не идет о том, что структуры что-то потеряли,— S&P констатирует, что эти структуры могут потерять на Кипре клиентов.
Среднесрочные потери (от разрыва контрактов, потерь по процентам, отвлечения средств и необходимого перекредитования, упущенной выгоды от замораживания средств), а тем более долгосрочные и безвозвратные (от средств в CPB, "стрижки депозитов" в BoC, вынужденных изменений в инвестпроектах и их срывов) — неизвестная величина.


Впрочем, она наверняка существенно испортит статистику промышленного производства и ВВП в марте и в целом в первом квартале 2013 года — если в экономике и были признаки восстановления после депрессии в марте, то Кипр с большой вероятностью их уничтожил: последствия будут наглядны и в мартовском, и в апрельском торговых балансах.
При этом оценка кипрского кризиса России крайне необходима — председатель Еврогруппы Йерун Дейсселблум вчера, комментируя смысл соглашения ЕС, ЕЦБ и МВФ с Кипром, заявил: схема может стать модельной для разрешения такого рода кризисов. Что именно имел в виду голландский министр финансов, доподлинно неизвестно. Еврогруппа исходно настаивала, напомним, на равномерном "налоге на депозиты" на Кипре, в которых российские вкладчики пострадали бы явно меньше, чем, как представляется, они пострадают сейчас. К тому же точное повторение кипрского кризиса, по существу, невозможно. Однако не исключено, что Еврогруппа ожидает повторения банковского кризиса теперь уже в более крупных юрисдикциях — в Греции, где проблемы отнюдь не решены, в Испании, Португалии, а также в Италии: очевидно, что в случае новых кризисов Еврокомиссия и МВФ, де-факто легализовавший своим авторитетом 17 марта идею "десятины" как способа противодействия обвалу национальной банковской системы, будет настаивать на конфискационных "налогах на депозиты" и там.


У происходящего есть еще несколько долгосрочных последствий — следующая неделя кипрского кризиса заставит российских клиентов кипрских банков начать паническое "бегство от рисков" в другие юрисдикции.